Euronext : une montée fulgurante de 700%, une chute vertigineuse de 99% et des liquidations judiciiaires… quelles sont les destins des entreprises introduites en Bourse depuis 2021 ?

Le marché des introductions en Bourse sur Euronext a connu depuis 2021 des trajectoires extrêmes. Si certaines entreprises ont bénéficié d’une montée fulgurante de leurs actions, avec des progressions allant jusqu’à 700%, d’autres ont subi des chutes vertigineuses, parfois de près de 99%, et même des liquidations judiciaires. Ces contrastes révèlent la diversité des destins des sociétés ayant choisi la cotation sur la place parisienne, dans un contexte économique et financier souvent incertain pour les PME et les acteurs innovants.

Euronext : état des lieux des introductions en Bourse depuis 2021 et leurs performances boursières

Depuis 2021, le marché parisien des introductions en Bourse a vu un nombre significatif d’entrées, notamment en 2021 avec 33 sociétés. Toutefois, à partir de 2023 et jusqu’à 2025, le dynamisme s’est fortement réduit. La perception des conditions de marché, marquées par l’incertitude économique, a freiné les velléités d’entrée. Néanmoins, début 2025, un regain d’intérêt s’est manifesté avec des projets d’introduction pour des entreprises comme Semco Technologies et ACI Groupe, ciblant surtout Euronext Growth, espace dédié aux PME et ETI innovantes.

• En 2024, seules quelques entreprises ont rejoint Euronext, avec notamment Odyssée Technologies et Louis Hachette Group.
• La société Younited a réalisé une double cotation en 2025, renforçant ainsi sa présence sur le marché européen.
• Le renouvellement des sociétés cotées se fait plus rare, en partie à cause des prises de risques financières importantes.

Monter en Bourse : audace et résultats contrastés pour les entreprises

Les parcours en Bourse des sociétés introduites depuis 2021 illustrent la volatilité du marché et les défis rencontrés par les économies de niche. Certaines entreprises, notamment dans les secteurs de la défense ou des technologies de précision, ont su tirer parti d’un contexte global favorable, affichant des performances boursières impressionnantes. Par exemple :

• Stif : +717% depuis 2023 grâce à sa spécialisation dans les protections anti-explosion, avec des clients majeurs tels que Tesla et BYD.
• Exosens : +300%, bénéficiant du marché dynamique de l’optronique militaire, avec une intégration au SBF 120 en moins d’un an.
• Odyssée Technologies : +242% depuis décembre 2024, grâce à sa production de pièces de précision pour la défense.

À l’inverse, des entreprises comme Lighton ont connu de fortes baisses, avec une chute initiale de 50% puis un rebond qui les a ramenées légèrement au-dessus de leur cours d’introduction, portées par des contrats industriels significatifs. D’autres, comme Pluxee, ont souffert de préoccupations réglementaires en France et à l’international, entraînant un recul marqué (-31%).

Destins dramatiques : chute vertigineuse et liquidations judiciaires des sociétés biotech et autres

Le revers des introductions en Bourse depuis 2021 concerne principalement des biotechs et entreprises technologiques dont la situation financière s’est dégradée après des échecs cliniques ou des difficultés à générer des revenus suffisants. Le cas de Phaxiam Therapeutics est emblématique. Née en 2023 de la fusion d’Erytech Pharma et Pherecydes Pharma (introduites en 2021), l’entreprise a dû faire face à une liquidation judiciaire en 2025 suite à l’absence de perspectives de redressement.

• Acticor Biotech : radiée début 2025 après liquidation judiciaire, perte totale pour les actionnaires.
• Phaxiam Therapeutics : liquidation judiciaire en 2025 malgré la fusion censée renforcer sa position.
• Florentaise : en plan de continuation, recherche de cession partielle pour faire face à d’importantes difficultés financières.
• Namr : actions transférées dans le compartiment des sanctions, incapable de fournir ses rapports financiers.

Lorsque la liquidation judiciaire est prononcée, les actionnaires se retrouvent au bas de la liste dans l’ordre de remboursement des créanciers, souvent sans espoir de récupérer leurs investissements.

Sous-performance générale des introductions en Bourse et enjeux de valorisation

Sur l’ensemble des entrées en Bourse depuis 2021, la majorité des sociétés affichent une performance boursière inférieure à leur cours d’introduction. Selon l’analyse réalisée au 19 juin 2025 :

• 7 sociétés évoluent au-dessus de leur prix d’introduction.
• 41 entreprises cotent désormais en dessous de leur valeur d’entrée en Bourse.
• Plus les sociétés sont petites, plus la probabilité d’une baisse après l’introduction est élevée.

Le professeur Pascal Quiry, expert reconnu du marché financier et coauteur de la lettre Vernimmen, souligne que ce phénomène reflète souvent une surévaluation initiale, notamment chez les PME. Il explique également que la réussite d’une introduction est fortement liée à la valorisation proposée aux investisseurs et non uniquement aux conditions de marché.

Reprise d’intérêt pour Euronext : de nouvelles introductions et enjeux pour le marché financier

Après plusieurs années de raréfaction, l’intérêt pour les introductions en Bourse sur Euronext semble repartir. Deux projets importants ont été annoncés en juin 2025 :

• Semco Technologies vise une levée de fonds sur Euronext Growth pour appuyer son développement international dans les semi-conducteurs.
• ACI Groupe prévoit une introduction à l’automne 2025 dans les secteurs de l’aéronautique et défense.

Ces entrées ciblent majoritairement les compartiments dédiés aux petites et moyennes capitalisations, reflétant un marché plus sélectif et prudent, orienté vers la qualité et la solidité financière.

Benoit Sanschagrin

Je m’appelle Benoit Sanschagrin, passionné de crypto. J’ai toujours aimé les chiffres, mais ce qui me sidère, c’est comment une blockchain peut relier des gens à l’autre bout du monde. La crypto, c’est un peu de magie et beaucoup de curiosité.